Obecnie nasz podstawowy scenariusz przewiduje, że Jak Narodowy dług Hits portfela każdego dnia już w maju stopy mogą zostać obniżone o 50 pb. Do poziomu 5,25%, a na koniec roku stopa referencyjna może spaść do około 4,5%. Ostatecznie cykl obniżek może zakończyć się w trakcie 2026 roku, kiedy stopa referencyjna może sięgnąć 3,5%.
Rynek pracy i zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw
Wskazał, że można traktować obecną obniżkę stóp procentowych w USA jako formę zarządzania ryzykiem. Dodał, że bazowym scenariuszem jest założenie, że wpływ ceł na inflację będzie krótkotrwały. To, co jest jednak w naszej ocenie najważniejsze, to fakt, że niezależnie od krótkoterminowej niepewności co do ścieżki stóp procentowych, wydaje się jasne, że stopy procentowe w ciągu najbliższego roku wyraźnie spadną.
W kategoriach rekreacji, kultury czy wyposażenia mieszkań. Utrzymująca się w trendzie spadkowym inflacja stanowi dla RPP argument za dalszym łagodzeniem polityki pieniężnej i możliwą obniżką stóp procentowych. To obawa o skutki odmrożenia cen energii powstrzymywała niektórych członków Rady Polityki Pieniężnej (RPP) przed śmielszymi decyzjami w sprawie stóp procentowych.
Chiny luzują zasady importu złota. Co to znaczy dla rynku?
- Warto przypomnieć, że pierwsza w tym roku obniżka stóp NBP od października 2023 roku nastąpiła w maju i wyniosła 0,50 pkt proc., sprowadzając stopę referencyjną do 5,25 proc.
- Roczna dynamika od początku roku utrzymuje się w wąskim przedziale od -0,8 proc.
- W ujęciu rocznym – podał w czwartek Główny Urząd Statystyczny.
W tym roku, co również pokrywa się z poprzednią prognozą. W sierpniu stopa bezrobocia wynosiła 4,3 proc. Bezrobocie spadnie do 4,4 proc., a następnie do 4,3 proc.
W czerwcu Rada obserwowała reakcję rynku na ten ruch, a większość ekonomistów spodziewała się kolejnego cięcia dopiero we wrześniu. Tymczasem lipcowe posiedzenie zaskoczyło decyzją o kolejnej obniżce, tym razem o 0,25 pkt proc. Ekonomiści podkreślają, że dalsze decyzje będą zależały od danych makroekonomicznych, w szczególności inflacji i kondycji gospodarki w IV kwartale. Według prognoz części analityków (m.in. Pekao, ING BSK, Millennium, Goldman Sachs) możliwe jest dalsze cięcie, nawet do 4,50% do końca roku. Oznaczałoby to łączne obniżki o 1,25 pkt proc. We wrześniu 2025 roku Rada Polityki Pieniężnej po raz trzeci w tym roku obniżyła stopy Srebro (XAG= X) Technicals Indicate Bullish Momentum z Metastock procentowe – tym razem o 0,25 pkt proc., sprowadzając stopę referencyjną do poziomu 4,75%.
Pogorszenie sytuacji fiskalnej Polski
Oznacza to, że banki i firmy pożyczkowe, nawet przy ofertach z wyższym ryzykiem kredytowym, nie mogą ustalić oprocentowania wyższego niż 16,50% rocznie. Do szybkiej obniżki stóp jeszcze w tym sceptycznie podchodzi także prezes Szkolenia dla zarobku: uzyskać tajemnice szkolenia Forex NBP Adam Glapiński. W ubiegłym roku Rada Polityki Pieniężnej dokonała dwóch obniżek. Pierwsza miała miejsce we wrześniu – o 75 pkt.
- Specjalizuje się w analizie ofert bankowych, pomagając czytelnikom w podejmowaniu przemyślanych decyzji finansowych.
- Wsparciem dla naszej prognozy zakładającej złagodzenie polityki pieniężnej w tym tygodniu są wypowiedzi prezesa NBP na konferencji prasowej po kwietniowym posiedzeniu RPP.
- Po decyzjach polityków w sprawie zamrożenia cen prądu przyszła paczka danych z gospodarki, które wskazują, że presja płacowa w firmach słabnie, a inwestycji jak nie było, tak nie ma.
- Rekordowy pakiet amerykańskich inwestycji w Wielkiej Brytanii o łącznej wartości 250 miliardów funtów – takie są gospodarcze efekty wizyty amerykańskiego prezydenta na Wyspach Brytyjskich.
- Oprócz decyzji dotyczącej polityki pieniężnej, Fed opublikował zaktualizowane prognozy gospodarcze, które pokazują, czego spodziewać się po PKB, inflacji i bezrobociu w przyszłości.
Według analityków EY, Narodowy Bank Polski zdecyduje się na cztery cięcia stóp procentowych o 25 pb między marcem a wrześniem 2025 r., z dodatkowym łagodzeniem o 50 pb w 2026 r. Stopy procentowe po raz kolejny zostały obniżone, głownym powód to to, że inflacja w Polsce jest na wyrównanym poziomie i nie rośnie tak dynamicznie jak w zeszłym roku. Fed spodziewa się inflacji bazowej na poziomie 3,1 proc. W tym roku, bez zmian w porównaniu z projekcjami z czerwca. Inflacja spadnie do 2,6 proc., czyli nieco powyżej poprzedniej prognozy, a w 2027 roku osiągnie 2,1 proc..
Nowa obniżka stóp procentowych jeszcze w tym roku! Podali dokładny termin
Bank centralny USA zdecydował w środę 17 września o obniżce stóp procentowych o 25 punktów bazowych do poziomu 4,00-4,25 proc. Takiej decyzji spodziewali się ekonomiści. To pierwsza obniżka stóp w USA w tym roku. Kluczowym argumentem za złagodzeniem polityki pieniężnej był wzrost ryzyka spadku zatrudnienia. Prezes Fed Jerome Powell ocenił, że rynek pracy znalazł się w “osobliwej równowadze”, w której stopa bezrobocia nie rośnie istotnie, ponieważ wraz z popytem na pracę spada też jej podaż.
Zasugerował, że Rada gotowa jest na dwie obniżki stóp i kolejną po pewnej przerwie. Spowodowało to natychmiastowe obniżenie się rynkowych stóp procentowych. WIBOR 3M z 5,85% na początku kwietnia “zjechał” do 5,36% na jego koniec. Rada Polityki Pieniężnej ogłosi cztery cięcia stóp procentowych między marcem a wrześniem 2025 roku – przewiduje Zespół Analiz Ekonomicznych EY.
Instalacja stanęła przed Kapitolem tuż przed ogłoszeniem obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (FED). Obowiązujące w czasie szalejącej inflacji wysokie stopy procentowe okazały się korzystne dla osób deponujących swoje oszczędności na lokatach. Jeszcze w styczniu 2023 roku średnie oprocentowanie lokat według NBP wynosiło bowiem 6% w skali roku, ale na rynku można było znaleźć wiele promocyjnych ofert z oprocentowaniem powyżej 8%.
Wielu ekspertów uważało, że RPP może zrobić przerwę w cięciach w październiku, a do tematu wrócić w listopadzie, po publikacji nowej projekcji inflacyjnej NBP. “To spowolnienie wzrostu w dużej mierze odzwierciedla spowolnienie wydatków konsumpcyjnych. Z kolei inwestycje przedsiębiorstw, sprzęt i wartości niematerialne wzrosły w porównaniu z ubiegłym rokiem” — powiedział prezes Fed. Niższej od przewidywanej przez NBP ścieżki inflacji spodziewa się TFI PZU, co sprzyjałoby mocniejszym cięciom stóp. Inflacja powinna się obniżać, a latem powinna spaść poniżej górnego ograniczenia przedziału dopuszczalnych odchyleń od celu NBP. Do końca roku powinna spaść do 3,5% lub niżej. Pogrubienia i skreślenia w artykule nie są błędem, lecz zamierzonym działaniem z naszej strony.
W marcu ważna decyzja NBP? Ucieszyłaby kredytobiorców
– stwierdził Adam Glapiński, prezes banku centralnego. Po lipcowej projekcji inflacji i konferencji Adama Glapińskiego rośnie przekonanie, że RPP zdecyduje się na kolejne cięcia, a trzecia w tym roku obniżka nastąpi we wrześniu. Wzrost gospodarczy w Polsce w 2025 roku prognozowany jest na 3,6 proc., co pokazuje poprawę w stosunku do wcześniejszych oczekiwań.
Jak zareagują rynki, jeśli Fed wróci do obniżek stóp
Obecnie wiele lokat oferuje realny zysk, co czyni je atrakcyjniejszą alternatywą dla ostrożnych oszczędzających. Przewiduje się, że gospodarka wzrośnie o 1,2 proc. Jest obecnie nieznacznie niższa i wynosi 1,0 proc., podczas gdy prognoza na 2027 r. Pozostaje niezmieniona na poziomie 1,3 proc. Fed podniósł również swoją wcześniejszą prognozę dotyczącą wzrostu gospodarczego USA, przewidując, że w tym roku PKB wzrośnie w ujęciu rocznym o 1,6 proc., w 2026 r. Osiągnie wzrost na poziomie 1,8 proc., a w 2027 r.
Większość ekonomistów oczekuje, że 7 maja stopy powędrują w dół o 0,50 pkt procentowego. Stopa referencyjna znajdzie się tym samym na poziomie 5,25%. Podkreślił, że nie oznacza to, iż “wszyscy od razu taką decyzję podejmą”, ale “na pewno będą proponować” takie decyzje. – Mam nadzieję, że w marcu projekcja będzie taka, że skłoni członków Rady do dyskusji o obniżaniu stóp procentowych – oświadczył.
